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原创 投资之道思考中国股市

  • 王星看经济
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  • 2018-02-24 01:39:53

投资之道思考中国股市

投资市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量,而是投资哲学的较量,心态和境界的较量。这是一个看似人人都懂,却又很难读懂的心法。

投资是一艘航船,如果身处其中的我们,不懂得航海的技术,只是随波逐流,追涨杀跌,那么一轮牛熊过后,我们回头来看会终觉一事无成。但是航海中的水手,多多少少都会有点航海基础知识,但如果大海迷途,最终有希望走出大海的水手,往往是那些对求生有坚定信心,性格坚忍,朝着目标不断前行的人。这就是青泽所说的“投资是一种信仰。”

股市很难认识,股市却也可以认识。投资没有圣杯,但是投资之道却有内在心法。日日研习股市之术,那是向支流求浊清,是走入了投资歧途,我身边就有一位朋友,日日研习股市波动,夜夜分析波动之术,但即使是股市中真有鉴股如神之韩信用兵,那也只是一种镜中花、水中月,可望而不可求。殊不知,频繁的短线波动背后是时刻焦虑思切的人心,而这种思维反复、难以有定力的人性,映射在投资领域,那是一种生活中的浑浑噩噩,毫无行为和内心的信仰。试想,这样的投资人生,因为没有方向,更难有坚忍的定力前行,终将失去投资人生。只是有时候,镜中花看来触手可及,使我们难以停下追求的脚步,方向错了,一切枉然。本意唤醒身边的这位朋友,但我也是一届无名之辈,怎敢奢望指点他人,也只是做些思考聊以自乐罢了。也是,无奈当局者迷,我试过和他交流沟通,但感觉他沉溺在自己的世界中,很难继续交流。希望他能通过此文,有所感悟。当然,千人千面,我的思考也只是一种对投资的理解,我虽未以此用兵如神,但我在塑造一种投资之道,直到了解了青泽其人,才知道这就是信仰,是一种“须从根本求生死”的长远定力。

股市是可以认识的。

经历过股市波动,在股海里航行,才知道的股市的难以理解。但是航行中最简单也最基本的知识,北极星的指北作用,确实海员航海致胜的最简单最实用的法宝。大道至简,也是如此。越简单的道理,越是贴近现实。我写过一篇【重磅】从幂律分布看股市波动规律破解股市阿喀琉斯之踵,我简单的说,就是股市最基本的波动,符合一种规律,这种规律就是股市的大幅波动往往发生在较短的时间,而大部分时间都是波动较小的,这是最直白浅显的解释。具体内容可以查看原文。在这里有一个解释,这种波动规律,用归纳演绎法来看符合幂律函数的特征,而幂律函数中所说这种波动规律,和青泽老师所说的“股市波动趋势更符合比利时化学家`耗散结构'理论”如出一辙。耗散理论所引出的市场波动从无序到有序再到无序的变化,正是股市从大部分时间幅度较小波动期间到短时间大幅波动再回归的变化规律。而这种短期大幅波动又回到长期波动较小常态,往往会造成一个尖顶,这种尖顶可以从中国市场的结构中找到答案,因为中国股市中80%为散户构成,其投资追涨杀跌,一致性预期的快速反转带来了短期内的趋势急转,形成尖顶。而外部市场,尤其是香港、美国,股市趋势会有长期横盘的现象,这源于市场中80%的参与者为机构所致,机构相对稳定性强,追涨杀跌不明显,短期不易带来陡峭的尖顶急转走势,长期来看,更容易走出平缓恒定的趋势。幂律的指引,窥见股市的波动,中国股市现阶段的交易者构成,决定了大幅涨跌行情往往发生在相对较短的时间,从图中也可以看出。这是我们进行操作的一种趋势理论指引,只有把它内化与心,形成一种“知识”,而不只是“知道”,才能在投资之海,发现趋势的来临。而只有把“知识”提升到一种境界,才能达成一种信仰,让我们坚定不移的等待这短暂的辉煌。

人性像山岳一样古老

鱼头也吃,鱼尾也吃,短线也做,中线也做,顺势也做,逆势也做,又或者根本不懂得区分这些界限,只知道看起来有可能赚钱的机会都想把握,这最终是一场竹篮打水的徒然。只有坚守一颗执着的心,你才能吹响属于你的集结号。短暂的辉煌中,我们该如何把握?

人性真的如同山岳一样古老。是的,华尔街没有新鲜事。2005年至2007年的牛市还未忘却,2015年至2017的牛市又踩着同样的节奏复制出来。是的,你没有看错,是2015-2017年的牛市。

股市从2005年的998点开始攀升到4000点,鸡犬升天。经过4000点震荡,机构介入较深的蓝筹股,继续攀升,而其他散户重仓股票创新低。在继续攀升中出货,出货大致结束后,在6124点拐头进入熊市。这个上涨趋势分为A、B两段。

对应2014年底2000点附近到5178点,群股尽显涨势。经过5178-2638的震荡,机构介入较深的白马股和大盘权重股(救市所致),继续攀升(工行在大幅震荡后创出股灾后新高),而其他散户重仓股票创新低。在继续攀升中出货,出货大致结束后,在3587点拐头继续熊市。这个上涨趋势分为a、b两段。

这里A=a,B=b。不同的是4000点附近的震荡,没有融资融券的助力。而5178-2638的震荡,加入了融资融券和恶意做空(汇率压力的传导),使其波动空间加大了。

过多的谈论术,其实已经颠倒了对事物的认知。本身认识股市,功夫大都在诗外,也就是我们常说的道之所在。刘鹤在阐述2018-2020年三年放在首位的任务就是“防范系统性风险”,按他的说法这源于“外部环境约束”,也就是美元加息(升值周期)压力通过汇率的向内传导。这种外部约束的严重关切始于股灾,可以参考我以前文章(《惊心动魄,人民币美元政治角力结果已出!暗藏投资机会!》)的论述。虽然,现在已经过了2015年美元压力最甚,市场最悲观的时刻。美元的压力对中国经济以至资本市场的压力已经退而其次,不是主要压力点了。但是,面对压力之下2015年的股灾,我们要时刻警惕,要从内严肃自己,通过严监管走完这个周期,刘鹤的担心着眼于宏观大局。有时候,投资比拼的真的不是技术,而是心态,这种心态源于一种信仰。

投资市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量,而是投资哲学的较量,心态和境界的较量。


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